上海航運運價交易有限公司（SSEFC）近日推出首批航運金融衍生品——上海出口集裝箱中遠(yuǎn)期運價交易項目。作為全球首個航運運價第三方集中交易系統(tǒng)，該項目填補了我國航運衍生品市場空白，開啟了航運“金融化”的先河。 

航運與金融“手牽手”，這對上海國際航運中心建設(shè)和國際金融中心建設(shè)又會帶來哪些深遠(yuǎn)影響？ 

 “類期貨”金融產(chǎn)品誕生 

事實上，航運“金融化”在國際上非常普遍。上海航運運價交易有限公司董事長張頁介紹，遠(yuǎn)期運費合約是一種“類期貨”金融產(chǎn)品，也是目前國際航運市場最活躍的衍生品。此次上海出口集裝箱中遠(yuǎn)期運價交易項目就屬這類合約。 

簡單來說，SSEFC搭建了一個公共平臺，船東、貨主和第三方投資人可以在該平臺上，對6個月內(nèi)的出口集裝箱運價進行交易。而此前，國內(nèi)船公司的運價只是企業(yè)內(nèi)部秘密，不公開透明，更不能作為期貨商品來買賣。 

據(jù)了解，上海出口集裝箱中遠(yuǎn)期運價交易系統(tǒng)包括場內(nèi)交易、保證金交易、雙向操作、T+0、每日結(jié)算和到期現(xiàn)金交割等模式，其制度設(shè)計完全符合現(xiàn)代金融業(yè)規(guī)則。截至昨天，SSEFC已發(fā)展24位會員單位，包括商業(yè)銀行、船公司和航運中介等。今后，還將發(fā)展100位國內(nèi)會員和幾十位國外會員。 

據(jù)悉，航運運價中遠(yuǎn)期交易不僅接受企業(yè)法人開戶，也可以接受“散戶”入市。自然人持本人身份證及復(fù)印件即可到開戶網(wǎng)點開戶入市。張頁透露，SSEFC目前推出的上海出口集裝箱中遠(yuǎn)期運價交易產(chǎn)品，包括上海—歐洲、上?！牢鲀蓷l航線。今后還將推中國沿海干散貨中遠(yuǎn)期運價交易、國際遠(yuǎn)洋干散貨中遠(yuǎn)期運價交易等。 

套期保值平抑波動 

中遠(yuǎn)期運價交易誕生，對航運界是利好消息。 

眾所周知，航運市場波動巨大。2008年由于全球金融市場動蕩，航運市場受到強烈沖擊。代表行業(yè)景氣程度的BDI（波羅的海干散貨指數(shù)）在三個多月里由萬點高位迅速跌破千點。參與國際航運交易的航運商、貿(mào)易商和生產(chǎn)商損失慘重。 

而有了航運運價中遠(yuǎn)期交易平臺，各方可以選擇通過買入或賣出未來某個時期的航運運價，實現(xiàn)套期保值，以此鎖定成本，規(guī)避風(fēng)險。 

舉例來說，一船公司將集裝箱貨物運往美國，7月份的即期價格為每40英尺貨柜2000美元。在航運運價中遠(yuǎn)期交易系統(tǒng)中，9月份美西航線運價合同的最新買價也是2000美元。船方為提前鎖定收益，便以2000美元的單價賣出1000手，并全部成交。到9月，如果受多重不利因素影響，航線運價下跌到1700美元/箱。船方以該價格買入平倉。這樣，船方利用套期保值工具，成功對沖掉因價格變動帶來的風(fēng)險，從而獲得了穩(wěn)定的收益。 

反之，貿(mào)易商如果擔(dān)心集裝箱運價上漲，則可先買后賣，一舉鎖定未來成本。 

打破壟斷掌握話語權(quán) 

除了穩(wěn)定航運市場，航運金融衍生品對上海建設(shè)國際航運中心還有更深遠(yuǎn)的意義。 

去年上海完成集裝箱吞吐量2905萬標(biāo)準(zhǔn)箱，位居世界第一，全年更有望首次突破3000萬標(biāo)箱大關(guān)。然而，港口的發(fā)展只是國際航運中心建設(shè)的組成部分，只有金融、保險、法律等軟實力提升，上海港才能在國際資源配置方面發(fā)揮更大的作用。張頁認(rèn)為，上?！八膫€中心”建設(shè)有必要讓航運中心和金融中心互相融合，“而兩者之間需要橋梁，把運價變成金融衍生品進行交易，就是創(chuàng)新?！?nbsp;

據(jù)悉，不同于其它的交易所，在國際上，航運交易所僅有寥寥兩三家?！安_的海運價指數(shù)代表了全球的定價權(quán)。但是現(xiàn)在中國有了航運運價交易，也就有了在國際航運市場上的話語權(quán)。”張頁說，航運運價中遠(yuǎn)期交易打破了國際市場對運費定價權(quán)的壟斷，提升了國內(nèi)航運、進出口企業(yè)的國際競爭力，為企業(yè)發(fā)展提供了參考依據(jù)。 

他表示，短期來看，波羅的海運價指數(shù)的影響力仍然存在，“但是它主要反映散貨行情，而上海航運運價交易平臺反映的是集裝箱行情。由于中國的出口以集裝箱為主，我國航運相關(guān)企業(yè)更需要集裝箱運價交易，這樣有利于盡快掌握國際話語權(quán)?！?/p>